上半年A股市场主要表现为结构牛，哑铃策略下的价值方向表现稳定，而消费+成长型投资端出现明显分化，人工智能、机器人等领涨概念阶段性退潮，市场资金在流在向政策红利与价值洼地的同时，还涌向了新题材，如新消费与稳定币等概念，这令市场结构牛特征更为明显。随着部分热点板块逐渐步入高估值，下半年的市场将继续估值轮转，预计资金将从高估值板块中逐渐淡出，并在工业4.0主题与周期股中寻求高成长性与经济复苏机会，其中“反内卷”会为部分周期股与大宗商品市场带来新机会，而地缘风险预计会强化战略资源价格与军工等概念。
就本周而言，由于关税风波再起，投资者应重视外部风险传导。从市场信息来看，美国与欧日等大型经济体之间的贸易谈判并不顺利，虽然越南等少数国家与美国签订了不平等条约，但美国在关税谈判上并没有获得突破性进展，因此特朗普政府再度向各国施加压力，试图通过单边固定税率处理关税问题，这有可能给国际市场带来新动荡，所以要注意一下关税问题的消息面变化，并相应加强风控。
一、A股走势
上周六，在讲解技术指标高低位的共振判断问题时，已详细讲解沪指走势，因此趋势部分参照7月5日讲解即可。
1、三大指数今日技术重点
沪指：上看日唐奇安通道上轨，下看周布林线上轨支撑。
深成指与创业板指：上看月BBIBOLL上轨压力，下看小时风控线支撑。其中月BBIBOLL上轨压力是重点，突破则趋势走升，反之震荡回调。目前创业板指的月BBIBOLL上轨在2172。
2、三级压力支撑
沪指今日三级压力：日布林线上轨、日唐奇安通道上轨、日BBIBOLL上轨。其中日唐奇安通道上轨与日BBIBOLL上轨较为接近，构成强压力，突破则强，反之震荡调整。
沪指今日三级支撑：周布林线上轨、小时瀑布M2、小时瀑布M3。其中周布林线上轨不宜跌破，否则易回调。
二、板块方面
1、电力ETF
①周线与日线都处于唐奇安通道组合强势管理范畴，属于偏强走势。
②今日技术重点为：上看周布林线上轨压力，下看日布林线上轨支撑。其中周布林线上轨压力较为关键，若突破则进一步走强。
③日线技术未达高位共振，依然有上行要求。不跌破日风控线，则整体上行趋势不变。
据国家能源局数据：近日我国多地出现持续高温，带动用电负荷快速增长。7月4日，全国最大电力负荷达到14.65亿千瓦，比6月底上升约2亿千瓦，比去年同期增长接近1.5亿千瓦，创历史新高。
夏季是用电高峰期，同时我国6月制造业PMI也在回升，这对电力板块是一个支持，对光伏等板块也是利多。
光伏是近期讲的比较多的板块，由于光伏ETF在技术上已经脱离了超级熊市结构，且光伏产业也是国内“反内卷”的重点之一，应加以重视。
2、计算机ETF
①周瀑布线与日瀑布线都面临着最后压力问题，若本周能够突破周瀑布带，则上行动力明显增强。
②走位距离日ENV上轨不远，突破周布林线中轨之后，日线同步上撞日唐奇安通道上轨、日ENV上轨的概率偏高，易进入第五交易体系强势管理范畴，转为强势。
③本周技术重点为周布林线中轨，突破周布林线中轨也意味着同时突破了周与日瀑布带，则行情明显走强，反之震荡调整。
国家税务总局增值税发票数据显示，今年前5个月，我国制造业企业销售收入同比增长4.2%。其中，计算机制造、智能设备制造销售收入分别增长21.6%和19.4%。
从基本面来看，计算机制造、智能制造的情况是不错的，但目前两者的走势都不算强，主因是上方的密集套牢区间制约了整体涨幅。后续的上行动能能否增强，具体要看交易量能否扩张，因此量价关系当前更为重要。
3、消费电子ETF
①突破了日与周瀑布带之后，上周未能向上发力。
②周线距离唐奇安通道上轨较远，因此处于常态行情范畴；日线目前处于偏强走势。
③月线指标处于调整态，周线与日线指标处于非共振状态，且上方的套牢盘密集，限制了涨幅。
整体上看，消费电子ETF受制于量能以及基本面，国内消费不畅的问题还是给消费电子方面带来了一些影响，后续还要看政策红利下的消费电子数据，如果未达预期，则该方向投资就要缓一缓。
4、价值ETF
①月周日三周期都处于第五交易体系强势管理范畴，属于超级牛市。不跌破周风控线，超级牛市结构就不会解体。
②周线指标普遍进入高位，已进入高位共振周期，且PSY值75发出卖出信号，继续跟进需谨慎。
③在月布林线上轨处有强压力，突破则强，反之震荡调整。目前的主支撑在周BBIBOLLL上轨，不宜跌破，否则易调整。
价值ETF在哑铃策略中还是体现出了比较显著的优势，明显跑赢了大盘，且波动率低，表现稳健，并在市场风险扩张中的防御功能较强，因此在长期投资过程中要重视价值的挖掘。
有些投资者在投资中总是随波逐流或跟着市场热点跳跃，但最后结算往往不如价值投资，这就是稳健投资的力量。价值、红利低波等方向都是险资重点，而在降息周期中尤其如此，这也是机构平衡策略的重点。
风险投资不是时时刻刻抓黑马抓涨停，刻意追求高收益必然伴随高风险，高收益与高风险是孪生兄弟，追求高收益就必然面对高风险的对冲，这会导致投资收益率大起大落，如果将这种投资方式放在时间轴线上去考量，长期来看，失败的概率远大于成功概率，且容易导致脆败，因为带有赌博投机心理。
投资要遵从游戏概率，否则就会被游戏规则惩罚，就会被金融资本吞噬，因此在投资中要坚守本位，老老实实地去研究长期稳健收益率问题，在这个基础上进一步获得超额收益，那是时代或周期的赋予，或许还有点运气成分，但这些超额利润部分都是建立在牢固的投资理念与原则之上的，有了坚实的基础才能累积起丰厚的利润，因为你始终坚守着风控底线。
5、数字货币
①月周日都处于第五交易体系强势管理范畴，属于超级牛市。不能跌破周瀑布M1+BBI，超级牛市就不会轻易解体。
②目前月周日唐奇安通道上轨相同，同为1346.58，上撞则强，反之震荡调整。
③日线指标集体偏高，已不是可优化买入区间。
④短期技术重点为：上看周布林线上轨压力，下看日风控线支撑。其中，日瀑布M1+BBI不宜跌破，否则易现局部调整，调整过程中不能跌破周风控线。
稳定币概念带动数字货币等概念显著走强，其牛市技术面也比较清晰，但这类投资不仅要看技术面，同时还要看其本质，要重视其估值，不要为题材热点迷惑而跌入估值陷阱，一旦掉入估值陷阱且不能及时止损，就会令投资陷入长期噩梦之中。
投资是因果律，种什么因结什么果，在投资中首先看到的不是题材与热点，而是要重视本质，重视基本面，对于估值严重脱离基本面的股票要敬而远之，因为这些股票绝大多数都是吞噬财富的黑洞，之所以能够维持高估值，因其是金融资本的提线木偶，因其是金融资本的布局。
三、大宗商品市场
大宗商品市场中对超跌商品的中期态度不变，坚持逢低做多。但本周在操作过程中要注意一下关税政策有可能带来的负面影响，因此操作节奏上要适当放缓一些。
四、综合评述
国家统计局数据：6月，我国制造业、非制造业和综合PMI分别为49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升。其中，装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI均连续两个月位于扩张区间。
PMI数据说明，国内经济有所回暖，但受关税因素以及国内房地产市场等因素影响，回升趋势并不稳固，因此国内加强了价格机制调节，通过“反内卷”梳理价格体系，这会明显强化经济，再加上下半年双降预期依然较强，这会支持A股与大宗商品市场，预计A股市场中的周期股活跃度会有所提高。
民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组。下一步，民航局将聚焦发展规划编制、航空器适航审定、市场监管、飞行运营监管、飞行服务保障、飞行服务调度平台建设及安全监管体系建设等开展工作，促进通用航空和低空经济安全有序发展。
这说明低空经济在加速落地，可以观察一下相关板块动态，我看了一下相关板块的技术面，目前多处于偏强形态，但三周期指标处于非共振态，会牵制中期涨幅，目前多非优化买入区间，后续若有调整的话，可加以关注。
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