嘿，哥们儿，深夜了，咱俩找个角落，聊点带劲的。
最近A股这潭水，说风平浪静吧，大部分股票蔫得跟霜打的茄子似的；说波涛汹涌吧，又有那么几个板块，跟打了鸡血一样，噌噌往上窜。你猜怎么着？这回唱主角的，是一帮“卖石头”的。
不是你家楼下铺路的石头，是那种叫“稀土”的玩意儿。听着就金贵，对吧？“工业黄金”、“维生素”，名头一个比一个响。
就在这风口上，一家叫“正海磁材”的公司，啪地一下，甩出个三季报，差点闪瞎我的眼。净利润，暴涨189%，一个季度就揣兜里1.15个亿。
好家伙，现在这年景，卖啥能这么赚？我脑子里过了一遍，卖茅台？卖芯片？还是卖焦虑？都不是。人家卖的是磁铁。
对，你没听错，就是磁铁。当然，不是你小时候玩的那种，吸铁钉的黑疙瘩。人家这叫“高性能钕铁硼永磁材料”，名字长得能当绕口令使，说白了，就是地球上磁力最强的磁铁。
这事儿就有意思了。
一家公司的业绩暴增，通常的剧本是啥？要么是开发了个爆款产品，要么是成本控制得跟葛朗台似的，要么是市场突然井喷。正海磁材的公告说，嘿，我们全占了！销量大涨，尤其汽车那块儿，海外市场也回暖了，再加上稀土原材料涨价……
等会儿！
我这人就喜欢在这节骨眼上“咦？”一下。原材料涨价，对于一个制造业公司来说，不是应该哭爹喊娘吗？成本上去了，利润不就被压缩了？这怎么还成了业绩增长的理由了？
这就像你开个面馆，告诉你面粉涨价了，结果你不但没亏，反而赚得盆满钵满。这不科学啊。
除非，你这家面馆，有独门秘方。
关键就在这儿。正海磁材卖的这个“超级磁铁”，不是谁都能做的。它需要技术，需要专利，需要一整套复杂的工艺。更要命的是，它的核心原料——稀土，咱中国储量全球第一。最近，国家又收紧了出口政策。
这下你品出味儿来了吗？
这已经不是一个简单的市场买卖了。这盘棋，下得很大。
我给你打个比方。这就像全世界都需要一种特殊的“神仙水”才能发动汽车，而你家后院恰好有口独一无二的泉眼，能源源不断地冒这神仙水。一开始，你敞开了卖，大家伙儿都来打水，你赚个辛苦钱。后来，你学聪明了，在泉眼上装了个水龙头，还办了张月卡。你说，这水龙头以后我想开多大就开多大，月卡我想卖多少钱就卖多少钱。
这时候，你还会担心泉水本身的“成本”吗？你巴不得这神仙水的故事传得越神乎越好，越稀缺，你的水龙头和月卡才越值钱。
正海磁材，干的就是这个“装水龙头”和“卖月卡”的活儿。稀土是泉水，它的“无氧工艺”、“重稀土扩散技术”就是那个精妙的水龙头，而它卖给下游车企、空调厂的磁铁，就是那张越来越贵的月卡。
所以你看，稀土价格上涨，对于那些没有核心技术、只会倒买倒卖的“二道贩子”来说，是灾难；但对于正海磁材这种掌握了“炼金术”的龙头老大来说，反而是大利好。因为它能把原材料的涨价，顺顺当当地传导给下游，甚至还能加点价。谁让下游那些造车的、造空调的，离了你这块“神仙磁铁”就玩不转呢？
公告里有句话，看得我直乐——“2024年，全球每销售3辆汽车就有1辆装载正海磁钢，每销售3台空调就有1台装载正海磁钢”。
这口气，像不像在说：“在座的各位，都离不开我”？
这就是底气。这种底气，不是靠PPT吹出来的，是靠一个个订单，一条条生产线，一项项专利堆出来的。
聊到这儿，你可能觉得，老姜你今天怎么给资本家唱上赞歌了？别急，咱把这洋葱再往里剥一层。
这份亮瞎眼的财报背后，藏着一个更深的趋势，或者说，一个巨大的赌注。
赌的是什么？新能源。
你看看正海磁材这些磁铁都用在哪儿了？新能源汽车的驱动电机、变频空调的压缩机、风力发电机……全是眼下最热乎的赛道。尤其是新能源车，这简直是一头吞噬“超级磁铁”的巨兽。车子越高级，电机越多，需要的磁铁就越多、越好。
所以，正海磁材的业绩暴增，你可以看成是整个新能源汽车产业链高歌猛进的一个缩影。它不是那个造浪的人，但绝对是浪头上最会冲的那个选手。它把自己的船，牢牢地绑在了新能源这艘巨轮上。
风光吧？确实风光。
但老话说得好，水能载舟，亦能覆舟。
把身家性命都押在一个赛道上，爽的时候是真爽，可一旦这艘巨in轮减速，甚至调头，那绑在上面的船，会是啥下场？
我不是在唱衰新能源。我是想说，任何一个行业，都不可能永远保持指数级增长。当新能源车的渗透率达到一个平台期，当市场从增量竞争变成存量厮杀，当“价格战”的刺刀见红到上游供应商，那时候，正海磁材还能不能像今天这样，气定神闲地把成本压力转移出去？
这就要打个大大的问号了。
所以，你看人家公司也聪明着呢。在财报里，悄悄埋了个伏笔——“积极拓展具身智能机器人、低空飞行器等新兴市场，已陆续实现小批量交付”。
这话说得就很有水平了。“具身智能机器人”，就是马斯克天天鼓捣那玩意儿；“低空飞行器”，就是传说中的“会飞的汽车”。这俩哪个不是未来十年最性感的科技故事？
这操作，说白了，就是在告诉资本市场：各位老板别担心，汽车这趟车就算慢下来了，我这儿还有去火星的船票呢！
画饼嘛，谁不会呢？但正海这个饼，画得有理有据。因为无论是机器人还是飞行器，只要涉及到高精尖的电机，大概率都离不开它那种“超级磁铁”。这是在为下一个十年，甚至二十年，提前埋下种子。
这是一家企业的生存智慧。既要吃着碗里的（汽车、空调），又要看着锅里的（机器人、飞行器），还要想着地里还没种的。
所以，回到最初的问题：正海磁材的高增长能持续多久？
要我说，这问题问得就不对。我们这些小散户，看财报，看K线，总想找一个确定的答案，总想知道这个“增长神话”的保质期是多久。但真实世界哪有这么简单。
这根本不是一个保质期的问题，这是一个周期的问题。
现在，是稀土价格上行、新能源需求旺盛、国家政策扶持的“三重利好”叠加的超级顺周期。正海磁材就像在夏天卖空调的，天时地利人和，不赚都难。
但周期总会轮动。夏天过去就是秋天，秋天过去就是冬天。稀土价格会不会回落？新能源车的增长会不会放缓？会不会有新的技术，比如无稀土电机，突然冒出来，革了它的命？
这些都是悬在头上的剑。
高手，不是赌周期永远向上，而是在周期向上的时候，拼命赚钱，筑高自己的城墙（技术壁垒），挖深自己的护城河（客户关系），同时储备好过冬的粮食（拓展新业务）。等到周期下行，别人都冻得瑟瑟发抖的时候，他还能有余粮，甚至能去收购那些冻僵的对手。
从这个角度看，正海磁材目前做得还算不错。手握核心技术，深度绑定大客户，还知道抬头看路，寻找下一个风口。
但股市这地方，从来不缺好故事，也从来不缺听着故事冲进去，最后被埋在山顶上的人。这一波稀土永磁板块的暴涨，有多少是基于对公司价值的深刻理解，又有多少只是闻风而动的短线炒作？我估摸着，后者的比例不会小。
股价是情绪的放大器，财报是价值的压舱石。当情绪的潮水退去，才知道谁在裸泳。
这碗饭香是香，但烫不烫嘴，就得自个儿掂量了。
来，评论区里，你掰扯掰扯？
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